请点击博思远略咨询，或关注shichang360
点击“在看”或者“星标”，加入收藏，随时阅读
场景培育不同于传统的产业扶持政策。它要求为新技术、新产品提供真实的应用环境进行验证和迭代，这个过程本身就带有较高的不确定性和试错成本。因此，资金保障机制的完善程度，在很大程度上决定了场景培育的推进速度和质量。进入2026年以来，从中央到地方、从财政资金到社会资本，一套围绕场景创新的资金保障体系正在加速成型。
一、顶层设计定方向：国家层面的资金部署
国办发〔2025〕37号文件在资金支持方面的核心思路，可以概括为"硬件与软件并重"。文件既明确通过中央资金对符合条件的重大场景所需配套基础设施给予支持，也强调同步推进标准制定、数据共享、监管创新等"软环境"建设。这种"两条腿走路"的安排，与以往侧重硬件投入的政策导向有所不同。
两个月后，一笔更具标志意义的资金落地。2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，由财政部出资1000亿元，采用"基金公司—区域基金—子基金"三层架构运作。基金明确提出了"投早、投小、投长期、投硬科技"的导向，将种子期和初创期科技企业的场景化技术研发与应用作为重点投资方向。值得关注的是，该基金设置了20年的存续期，其中投资期10年、退出期10年。这种长周期安排在过去的政府引导基金中并不常见，其用意在于为场景创新提供真正意义上的"耐心资本"。
与此同时，国务院国资委也在推进央企层面的配套工作。2026年3月26日，国资委党委召开扩大会议，专题研究央企国企开放应用场景、培育新质生产力相关工作，随后出台了《中央企业开放应用场景培育新质生产力工作方案》等配套文件。根据国资委的部署，央企开放场景被归纳为"五类场景"——综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景、央企内部管理场景和面向公众的服务场景。这一分类的意义在于，它让央企的场景资源从"零散开放"走向了"体系化供给"。
二、地方实践各具特色：专项基金成为主流选择
在国家政策的引导下，各地结合自身产业基础和财政实力，走出了差异化的资金保障路径。从目前已经披露的情况看，设立专项基金是各地最普遍的做法。
杭州在这方面的动作较早且定位清晰。2025年12月25日，由杭州金投旗下杭州市数据集团联合财通资本、浙数文化等共同发起的"杭数人工智能5号产业投资基金"正式发布，基金规模50亿元。这是国内首个以场景驱动为核心的人工智能产业投资基金。与传统的"四处找项目"模式不同，该基金的逻辑被概括为"带着场景找项目"——杭州市数据集团手中掌握着智慧城市、智慧政务、智慧交通等多个领域的真实场景资源，基金成立后先梳理这些场景中的痛点需求，再有针对性地寻找能够解决这些需求的企业进行投资。
南京则走了一条"聚焦垂直领域"的路子。2025年6月成立的南京市场景创新发展基金，由南京市城建集团所属场景公司联合市创投集团发起设立，总规模10亿元，是全国首支重点支持场景创新的专项产业直投基金。该基金的第一个投资项目是深耕工业巡检场景的机器人企业北新智能。基金建立了一套"场景匹配度"评估体系，把企业技术与南京本地场景需求的匹配程度作为投资的核心考核指标。获投后的北新智能在基金协调下，迅速对接了南京钢铁、金陵石化等大型工业企业的巡检场景。
上海的思路有所不同。2025年全球数商大会期间揭牌成立的上海区块链创新基金，规模达到100亿元。该基金明确重点投向数字身份、电子认证、信用证、供应链金融等区块链核心应用场景，并将"获得基金投资的企业优先对接上海的政务、金融、贸易等场景资源"写入基金条款。这种"资金+场景"的深度绑定设计，意在解决区块链产业融资难和落地难的双重困境。
北京走的是规模化和体系化路线。2026年1月印发的《北京市加快推动场景培育和开放应用工作方案》（京发改规〔2026〕4号），在资金层面涵盖了多项安排。对具有较强创新示范性的应用场景验证项目，采取事前补助方式，按项目预算30%的比例给予最高1000万元资金补贴。对在全国范围实现新产品首次试用的本地企业，给予最高200万元奖励。同时，方案还鼓励金融机构开发"场景贷""应用贷""流动贷"等贷款产品，引导保险机构开发覆盖新技术新产品全生命周期的保险产品，对符合条件的投保主体给予每年最高1000万元保险补贴。
2026年6月，北京国资的基金布局进一步加速。注册资本达220亿元的北京国资融合发展领航股权投资基金落地大兴区，由北京市国资委主导、9家市属国企及大兴区共同发起设立。同月，北京经济技术开发区（亦庄）发布了超万亿母基金集群，并与之一并推出了25个创新应用场景和83个高能级创新空间。亦庄同日完成了4支产业投资基金的注册，分别聚焦智能制造与机器人、人工智能与集成电路、生物技术与大健康、未来产业，每支基金注册资本均为50.01亿元。在海淀区，中关村科学城四期科技成长股权投资基金（80亿元）采用"母基金+直投"双轮驱动模式，中关村科学城成果转化创业投资基金（20亿元）则聚焦前沿颠覆性技术，覆盖从种子期到Pre-A轮的早期阶段。
除了上述几个代表性城市，其他一些地方的探索也值得关注。成都在政府投资项目中预留10%资金用于新技术应用，直接对接政府投资项目中的场景需求。深圳推出了"场景创新券"制度，企业可凭券向科研机构和高校购买场景研发、测试等服务，由政府全额或部分补贴。苏州则推出了"场景贷"，最长贷款期限可达5年。重庆在2026年5月发布的行动方案中明确，每年打造10个具有重庆辨识度的综合性重大场景，举办200场以上场景供需对接活动，开放1000项以上有效场景机会。
三、资金保障机制的几个共同特征
尽管各地在具体做法上各有侧重，但梳理下来还是可以归纳出一些共同的机制特征。
资金来源的多元化。 目前已经形成了"财政资金引导、社会资本主导、金融资本补充"的协同供给格局。财政资金通过设立政府引导基金、专项补贴等方式发挥杠杆效应。据了解，国家创业投资引导基金1000亿元的财政出资，已撬动社会资本超过3000亿元。社会资本（包括国有企业、民营企业、股权投资机构等）通过市场化运作方式持续投入。金融资本（银行、保险、信托等机构）则通过信贷、保险、融资租赁等方式提供多元化融资服务。
投资方向的场景化聚焦。 与传统产业基金"以赛道的思路做投资"不同，场景创新基金越来越注重"以场景的需求做投资"。南京的"场景匹配度"评估体系、杭州"带着场景找项目"的运作逻辑，本质上都是在回答同一个问题：这项技术能不能解决真实场景中的具体痛点？这种导向的变化，在一定程度上降低了投资的盲目性。
运作机制的市场化导向。 各地在基金管理上普遍引入了专业化投资团队，按照市场化标准进行项目评估与筛选。同时，投后管理也不再是简单的"投完不管"，而是为企业提供场景对接、资源整合、后续融资支持等服务。
全生命周期服务的理念。 无论是北京亦庄构建的"资金+场景+空间+人才"四位一体支持体系，还是杭州基金践行的"投资+场景+资源+服务"全链条赋能模式，都反映出资金保障机制正在从单一的资金投入向综合性的生态服务延伸。
四、几个需要关注的问题
在看到积极进展的同时，当前场景创新资金保障机制中存在的问题也不应回避。
区域分布不均衡的问题较为突出。 从目前已经披露的情况来看，东部发达地区的资金供给相对充足，而中西部地区的资金保障能力相对薄弱，部分地方甚至出现了"有场景无资金"的困境。这种差异如果持续扩大，可能会进一步拉大区域间的创新差距。
资金的使用效率有待进一步提高。 部分地方在基金运作中存在"重投资、轻服务""重数量、轻质量"的倾向，投后赋能不足导致部分项目落地效果不理想。如何在扩大基金规模的同时提升资金配置效率，是一个需要持续面对的课题。
场景与资金的对接机制仍不完善。 优质场景资源未能有效转化为投资项目的现象仍然存在，"场景找资金难、资金找场景难"的双向梗阻尚未完全打通。部分地区的场景清单发布后，缺乏后续的跟踪对接和效果评估，导致场景开放流于形式。
风险分担机制尚不健全。 场景创新本身具有较高风险，尤其是种子期和初创期项目，失败概率较大。当前社会资本参与早期项目投资的积极性仍然不足，这与风险分担机制不健全有直接关系。
五、博思远略的几点观察
场景创新的资金保障体系建设，本质上是一个持续探索和动态调整的过程。从这半年多的实践来看，有几个趋势值得关注。
一是"政策引导正在从鼓励性宣示走向制度性安排"。国办发37号文件的出台、国家创投引导基金的启动、各地行动方案的相继发布，标志着场景创新已经从政策倡导阶段进入了有制度保障的落地阶段。
二是"多元化资金供给体系正在加速成型"。财政资金、社会资本、金融资本等多路资金正在以不同方式进入场景创新领域，相互之间的协同效应也在逐步显现。
三是"资本与场景的绑定越来越紧密"。从上海区块链基金的"资金+场景"深度绑定，到杭州基金的"带着场景找项目"，再到南京基金的"场景匹配度"评估，资本正在越来越多地围绕场景需求进行配置。
四是"全周期服务正在取代单一投资"。各地的实践显示，单纯的资金投入已不足以支撑场景创新的完整链条，综合性的生态服务——包括场景对接、资源整合、人才支持、空间保障等——正在成为越来越多地方的选择。
当然，场景创新的资金保障机制建设还处于早期阶段。各地在实践中遇到的区域不均衡、资金效率、对接机制、风险分担等问题，还需要在后续的政策迭代中逐步解决。但方向和趋势已经比较清晰：资金正在更加精准地流向那些能够解决真实场景需求的技术创新，而场景创新本身也正在成为检验资金使用效率的重要标尺。
从杠杆效应来看，各地政府引导基金对社会资本的撬动作用也在逐步显现。据公开资料了解，北京亦庄200亿元政府引导基金的实践中，已撬动社会资本超过5000亿元，撬动比例达到1比25。当然，每个城市的财政实力、产业基础和市场环境不同，这个比例并不具有普遍参考价值。
运作机制的市场化导向。 各地在基金管理上普遍引入了专业化投资团队，按照市场化标准进行项目评估与筛选。同时，投后管理也不再是简单的"投完不管"，而是为企业提供场景对接、资源整合、后续融资支持等服务。例如，杭州杭数人工智能5号基金除了提供资金，还协调供应链资源、对接上下游合作伙伴，帮助被投企业降低研发和生产成本。
全生命周期服务的理念。 无论是北京亦庄构建的"资金+场景+空间+人才"四位一体支持体系，还是杭州基金践行的"投资+场景+资源+服务"全链条赋能模式，都反映出资金保障机制正在从单一的资金投入向综合性的生态服务延伸。从企业初创期的种子资金和办公空间，到成长期的股权投资和场景对接，再到成熟期的并购重组和市场拓展，各地正在试图构建一条完整的服务链条。
除了上述问题，还有一个更深层次的挑战值得关注。场景创新本身具有很强的"公共品"属性，一个成功的场景示范项目带来的技术验证、市场教育、产业带动等收益，往往超越了单个企业和投资机构的获益范围。这种外部性特征，意味着完全依靠市场化机制可能难以实现资源的最优配置。如何设计更加有效的政府与市场协同机制，在发挥市场配置资源决定性作用的同时，弥补市场失灵带来的投入不足，是下一步制度建设需要考虑的重要问题。（完）